富国银行表示购买这两只高收益股息股票——包括一只收益率为 17% 的股票

由于 EPS 以相当正常的 4:1 的比率超过未达预期，23 年第一季度的收益被描述为“好于预期”。也就是说，自第一季度财报季开始以来，标准普尔 500 指数的回报并不是特别令人印象深刻。

这向富国银行股票分析师克里斯托弗哈维表明，今年迄今为止的收益主要是由“资金和流动性”推动的，而不是受到收益/基本面的推动。如果情况确实如此，前景并不乐观。

“如果信贷市场/流动性（而非基本面）推动了年初至今的股市上涨，那么近期趋势并不那么乐观：(1) 资本成本正在上升，美国国债收益率上升，利差扩大； (2)流动性减少，近几周美联储资产负债表缩水2300亿美元； (3) 美联储的转向可能会被推迟，因为劳动力市场拒绝破裂，通胀可能比预期更棘手，”哈维解释道。

Harvey 的评估使他相信市场可能处于低迷的边缘。 在这种情况下，采取防御立场就变得至关重要。 度过不确定时期的一种有效方法是采用投资于高收益股息股票的可靠策略。 这样一来，无论整个股市是涨是跌，投资者都可以获得稳定可靠的收入来源。

在此背景下，富国银行分析师发现了两个潜在机会，其中一个拥有高达 17% 的收益率。 让我们仔细看看。

黑石担保贷款基金 (BXSL)

我们要看的第一只股票是 Blackstone Secured Lending，这是一家在大型资产管理公司 Blackstone 旗下运营的业务开发公司 (BDC)。 该 BDC 是一家金融服务公司，为软件、医疗保健、保险、航空航天、空运等各个行业的各种美国私营公司提供信贷和资本。 截至今年 3 月 31 日，该公司的投资组合的公允价值为 96 亿美元。 这些投资中近 98% 是优先留置权担保的，超过 99% 的债务投资采用浮动利率。

目前，BXSL 的投资组合包括向 49 家公司提供的贷款，贷款金额从大约 6700 万美元到超过 3.48 亿美元不等。 该公司于 2018 年成立，并于 2021 年秋季转型为公共实体。为了吸引投资者，该公司自成立以来的年度净回报率高达 10.3%，令人印象深刻。 Blackstone Secured Lending 作为防御性股票的地位得到其主要支持者 Blackstone 资产管理公司的进一步巩固，该公司管理着超过 9910 亿美元的总资产管理规模 (AUM)。

看看 Blackstone 上一季度报告的 23 年第一季度的财务业绩，该公司第一季度实现了 2.65 亿美元的总投资收益，同比增长 42%，比预期高出 518 万美元。 归根结底，1.49 亿美元的净投资收益使每股收益为 93 美分，符合预期，比去年增长了 52%。

Blackstone Secured Lending 自上市以来一直在支付股息，最后一次宣布是在 5 月 10 日，每季度支付 70 美分的普通股股息。 第二季度的这笔付款保持了上一季度 17% 的环比增长，2.80 美元的年化收益率为 11%。

富国银行分析师 Finian O’Shea 在对这家分红冠军的报道中将该公司的高质量投资视为吸引投资者的关键点。 他写道：“大多数‘经验丰富的’ BDC 投资组合通常从低质量收入来源（PIK、费用和股息）中获得两位数的顶线贡献，而 BXSL 继续在收入质量上大放异彩。 我们将此衡量标准视为基本信用质量的指标。 更重要的是，它为 BXSL 提供了解决潜在问题信用（修正、重组）的灵活性。 这种灵活性只会因 BXSL 的负债而得到加强，这些负债主要是无担保的，并且与循环贷款和其他基于资产的工具相比，对基础抵押品没有任何限制。”

展望未来，O’Shea 给予 BXSL 股票增持（即买入）评级，目标价为 26 美元。

现在转向华尔街的其他部分，根据最近的 9 条评论，包括 6 条买入和 3 条持有，分析师一致认为这只股票获得中等买入评级。 该股的平均目标价为 27.11 美元，较当前股价 25.24 美元的 12 个月涨幅为 7.5%。 根据当前的股息收益率和预期的价格上涨，该股票的潜在总回报率为 18.5%。

天使橡树抵押贷款 (AOMR)

稍微换档，我们将把目光投向 Angel Oak Mortgage。 虽然仍然是一家金融公司，但 Angel Oak 是一家房地产投资信托基金，专门为住宅房地产融资。 该公司自称为抵押贷款市场中“服务不足”的借款人提供解决方案，并专门提供非 QM 贷款。 简而言之，Angel Oak 从事抵押贷款业务的低端业务，借款人否则将无法获得购买房产所需的贷款。

虽然 Angel Oak 对贷方的主要好处是其对非 QM 市场的承诺，但该公司还提供简化的无纸化申请流程，使用技术平台自动化整个贷款申请，从接收借款人的信息到确定资格。 该公司夸口说整个过程只需要几分钟，而不是几天。

与 Angel Oak 的客户合作时风险更高，这反映在最近的 1Q23 收益结果中。 Angel Oak 公布的净利息收入为 680 万美元，低于去年同期的 1690 万美元，低于预期 330 万美元。 归根结底，该公司的非 GAAP 可分配每股收益为负； 也就是说，每股亏损 37 美分。 该数字比预期的每股盈利 18 美分低 55 美分。 本季度的不利因素包括信贷市场收紧和抵押贷款利率上升，这使得各种类型的购房者都更加困难——尤其是对低端市场的挤压。

从积极的方面来看，Angel Oak 以稳健的现金状况结束了 2023 年第一季度。 公司的现金和流动资产比上一季度增长 25%，达到 3670 万美元。 我们应该注意到，该股今年迄今上涨了 72%，令人印象深刻。

尽管可分配每股收益大幅下降，Angel Oak 仍继续支付其季度股息，并于本月 4 日宣布最后一次支付，即 5 月 22 日的支付。 32 美分的普通股股息年化为 1.28 美元，收益率高达 17%。

这种 resi-REIT 引起了分析师唐纳德·范德蒂 (Donald Fandetti) 的注意，他在关于富国银行股票的说明中指出：“由于专注于收购和投资非 QM 抵押贷款，我们将 AOMR 视为独特的抵押 REIT . 我们将非 QM 视为具有吸引力的长期市场机会。 请注意，AOMR 受益于其与更广泛的 Angel Oak 平台的隶属关系，包括来自 Angel Oak Mortgage Lending（美国最大的非 QM 贷方）的专有交易流程以及来自其外部经理 Angel Oak Capital Advisors 的专业知识……本季度的流动性进展 额外的证券化可以进一步帮助降低融资风险……”

Fandetti 继续给予 AOMR 股票增持（即买入）评级，并将目标价定为 9 美元，这意味着该股在未来一年将上涨 19.5%。

虽然 Fandetti 和 Wells Fargo 愿意在这里购买，但华尔街普遍更为谨慎。 该股票最近有 3 次评论，平均分为 1 次买入、1 次持有和 1 次卖出，获得持有共识评级。