博弈论为债务僵局中的市场平静提供了线索

美国正快速走向信用违约，专家们普遍认为这将对经济和金融市场造成灾难性后果。 那么，为什么标准普尔 500 指数在九个月高点附近停滞不前？

花旗集团的分析师表示，博弈论提供了一些见解。 简而言之，投资者现在可以抛售风险资产并迫使谈判者达成协议——然后立即后悔出售。 但是，坚持不懈可能会导致僵局，最终使经济和市场陷入困境。

以 Nathan Sheets 为首的分析师写道：“投资者不应该试图通过博弈让政客们达成解决方案——这充其量是一个冒险且不确定的提议。” “相反，无论市场是否立即做出反应，债务上限都会带来更大的经济和金融不确定性以及其他压力。 并且建议投资者根据他们的投资视野和风险偏好来应对这一现实。”

目前徘徊在略高于 4,200 点的标准普尔 500 指数处于九个月以来的最高水平附近，部分原因是有消息称立法者最近几天在债务上限谈判方面取得了一些进展。 周一，拜登总统将再次会见众议院议长凯文麦卡锡。 与此同时，美国财政部长珍妮特耶伦表示，美国不太可能在 6 月中旬前仍然能够支付账单，这凸显了达成协议的紧迫性。

“市场之所以坚挺，是因为华尔街的大多数人不相信国会有那么愚蠢，而这只是国会向好莱坞传授一两件关于戏剧的事情的另一个例子，”首席投资公司 Sam Stovall 说。 CFRA 策略师。 “最终，他们会达成协议，我相信这就是市场保持相当弹性的原因——只有最悲观的空头，最愤世嫉俗的愤世嫉俗者相信华盛顿的极端分子希望我们违约。” 他补充说，在达成一项决议后，股市可能会上涨。

RBC Capital Markets 美国股票策略主管 Lori Calvasina 表示，自 2011 年以来，通常需要股市大幅下跌才能迫使政策制定者达成协议。

在她所谓的“更戏剧性的年份”，这些回撤在 5-6% 到 10-19% 之间变化。 尽管如此，围绕债务上限的担忧让投资者有理由从增长股转向价值股，帮助支撑标准普尔 500 指数，她说。

Calvasina 在一份报告中写道：“如果华盛顿确实设法达成协议，这可能会消除股市的一个关键下行风险，并可能导致空头平静下来。”

其他人指出，由于对债务上限的担忧，市场涨幅目前受到限制。 JPMorgan Wealth Management 的全球投资策略师 Elyse Ausenbaugh 表示，目前的悬念正在抑制市场。

“只要我们能够解决债务上限——这是我们的基本情况——我们确实认为，在短期内你实际上有可能看到标准普尔 500 指数突破我们 4,300 点的年终目标，”她告诉彭博社 电视。